知识点：共10个

（1）项目投资决策应考虑的因素。①货币时间价值。货币时间价值指的是今天的1元与明天的1元是不等值的。对于投资高达数万、数十万元及至更多的长期投资项目，不考虑时间价值因素显然理不科学的。因此，在长期投资决策中要使用贴现现金流量指标法来评价项目的可行性。②风险价值。因为长期投资风险大，所以在对其进行评价时，必须考虑风险价值因素。③资金成本。企业所使用的资金，不论是自有的，还是借入的，都是要付出代价的，即发生资金成本。项目投资决策时，必须要考虑资金成本，如果一个项目的投资收益无法弥补资金成本，项目将不予采纳。④现金流量。因为要考虑时间价值，因此我们必须知道项目在每个时点上发生的现金流量的多少。

（2）计算初始现金流量。初始现金流量是指投资开始时发生的现金流量。一般包括固定资产投资、流动资金投资、其他投资费用、更新时原有固定资产净残值变价收入。

（3）计算营业现金流量。营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所引起的现金注入和流出的数量。 营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧扣税 =销售收入*（1-25%）-付现成本*（1-25%）+折旧*25%

（4）计算终结现金流量。主要包括固定资产清理净收入、原有垫支的各种流动资产上的资金的收回。

（5）货币时间价值。

（6）计算净现值NPV。特定项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的差额。NPV＞0，表明投资报酬率超过资本成本，项目可以增加股东财富，应予采纳； NPV＝0，可放弃可采纳； NPV＜0，应予放弃。 对于多个净现值NPV为正的互斥方案，应该选择净现值最大者为最优方案。

（7）计算现值指数（获利指数）PI：特定项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的商。PI＞1，应予采纳； PI＜1，应予放弃。 对于多个现值指数均大于1的互斥方案，应该选择现值指数最大者为最优方案。 PI反映投资的效率，可以作为原始投资不相等、净现值不相等时的选优指标。

（8）计算静态回收期。投资引起的现金净流量累计到与原始投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。

（9）计算会计报酬率：会计报酬率＝年平均净利润/原始投资额×100%。

    （10）投资项目评价。